Yango.Инвестиции
Самыми популярными инструментами сбережения для россиян по-прежнему остаются депозиты, валюта и недвижимость, следует из данных исследования World Gold Council (WGC). Только 10% частных инвесторов в России в последние 12 месяцев делали инвестиции в акции и облигации.
Зато они по-прежнему предпочитают ценным бумагам продукты на основе страхования жизни и даже криптовалюты, которые обошли золото в пятерке наиболее популярных инструментов у российских инвесторов. Кто и как инвестирует в России — в обзоре и инфографике Yango по результатам опроса WGC.
Русские ищут надежность и простоту
В октябре Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC) опубликовал итоги исследования, посвященного отношению частных инвесторов в разных странах к инвестированию. WGC опросило 12 тыс.
респондентов в Китае, Индии, Северной Америке, Германии, а также в России. В России в ходе онлайн-интервью было опрошено более 2 тыс. инвесторов, которые проживают в разных городах по всей стране.
Источник: отчет WGC
В среднем частный инвестор в России предпочитает направлять на сбережения и инвестиции 15% своего дохода. При этом российские портфели, как правило, не отличаются разнообразием, приходят к выводу авторы исследования.
Среднее количество продуктов в портфеле российского инвестора составляет 2.7 (по сравнению со среднемировым значением 3.4).
57% россиян владеют двумя или более инвестиционными продуктами в портфеле и только 6% портфелей содержат шесть и более разных продуктов.
Вот как выглядит топ-6 самых популярных среди российских инвесторов продуктов:
- Сберегательный счет
- Иностранная валюта
- Недвижимость
- Страхование жизни
- Криптовалюты
- Золото
Большая часть россиян по-прежнему предпочитает традиционные депозиты и сберегательные счета любым другим инструментам вложения средств.
— Популярность сберегательных счетов вполне объяснима. Инвесторы ищут возможности, которые не связаны с риском. Им нужны простые продукты с доступными точками входа, которые легко покупать и продавать в небольших количествах.
По сути, депозит — это по-прежнему самый доступный инструмент для инвесторов независимо от возраста, пола, достатка и географии.
Кроме того, они считаются самым безопасным способом вложить деньги и при этом защитить свое богатство, — приходят к выводу авторы отчета WGC.
Источник: отчет WGC
Еще одна причина неумирающей популярности депозитов — спрос на них со стороны инвесторов старшего поколения.
— Люди старшего возраста ищут возможности защиты своего капитала, — объясняют авторы исследования. — Эта группа инвестирует по двум основным причинам: стабильный доход и защита богатства. В основном они не склонны рисковать, и для них важная цель — передать часть своего богатства следующему поколению. Поэтому они в первую очередь останавливают выбор на самых консервативных инструментах.
Иностранная валюта — второй по популярности вариант инвестирования. Валюту россияне используют как средство сохранить сбережения в условиях слабости рубля. При этом из тех, кто инвестирует в валюту, в долларах США предпочитают держать деньги 78% опрошенных, в евро — 56%.
Стабильно популярны среди россиян инвестиции в недвижимость и продукты на основе страхования жизни. А вот замыкают пятерку наиболее востребованных инструментов в России, как ни удивительно, криптовалюты.
Несмотря на то что российские инвесторы также пострадали от убытков на рынке криптовалют, эти активы остаются в топе среди россиян в первую очередь благодаря своей доступности.
Правда, криптовалюты чаще всего используются в качестве краткосрочной инвестиции, так же как и иностранная валюта, и обычно покупаются и продаются в течение года, — подчеркивается в исследовании WGC.
Любопытно, что ни акции, ни облигации вообще не вошли в топ-5 самых покупаемых инструментов у россиян. Так, согласно опросу WGC, только 11% опрошенных признались, что покупали акции в последние 12 месяцев. Инвестиции в ОФЗ делали лишь 10% респондентов.
Источник: отчет WGC
Надежда на золото
Золото в списке предпочтений россиян оказалось только на шестом месте.
Наше исследование показало, что, несмотря на здоровый аппетит к инвестициям в золото, в настоящее время им владеют только 16% россиян, — констатирует директор по государственной политике и взаимодействию с центральными банками Всемирного совета по золоту Татьяна Фик.
— Ставка НДС в размере 20%, взимаемая при покупке золотых слитков — самая высокая в мире, — несомненно, сдерживает рост инвестиционного рынка. Но есть основания надеяться, что эта ситуация может улучшиться.
Ожидаемая отмена НДС должна оживить рынок и разблокировать приток инвестиций.
79% розничных инвесторов рассматривают инвестирование в золото в будущем, а 57% россиян допускают такую возможность, несмотря на то что никогда раньше не инвестировали в золото, выяснили в WGC.
Наибольший интерес к инвестированию в золото есть у молодых инвесторов в возрасте 25–34 лет (именно они проявляют наибольшую готовность к диверсификации портфеля). 17% из них сообщили, что инвестировали в золото в том или ином виде в течение последних 12 месяцев, а 27% заявили, что обязательно будут вкладываться в золото в будущем.
Источник: отчет WGC
Подавляющее большинство инвесторов в России — 75% опрошенных — считают золото безопасным, надежным и ценным активом, который не потеряет своей стоимости в будущем.
Две трети россиян воспринимают этот драгметалл как защиту от инфляции и колебаний валютных курсов, а более половины (52%) доверяют золоту даже больше, чем валютам других стран. 66% инвесторов говорят, что обладание золотом дает им чувство безопасности в долгосрочной перспективе.
Они также считают золото активом с низким риском — 28% респондентов назвали это основной причиной, которая могла бы гипотетически мотивировать их инвестировать в золото.
По словам г-жи Фик, хотя инвесторы открыты для золота и верят в его способность защитить свое богатство, есть две ключевые проблемы, с которыми сталкивается золото как инвестиционный актив: отсутствие информации и доверия со стороны инвесторов.
Почти две трети опрошенных россиян считают, что у них недостаточно информации о золоте. Им не хватает необходимых знаний о том, как инвестировать, и они не знают о доступных вариантах инвестирования.
К примеру, 60% инвесторов ответили, что будут рассматривать золотые монеты в следующие 12 месяцев, тогда как только 7% купили их в предыдущие 12 месяцев. Что касается ETF на золото, то 48% опрошенных заявили, что рассматривают этот инструмент, но за предыдущий 12-месячный период только 5% фактически купили биржевые фонды на золото.
Кроме того, многие инвесторы по-прежнему считают, что могут столкнуться с попыткой продажи золотых подделок. С этим связана озабоченность по поводу отсутствия гарантии чистоты золота.
Мужчины и женщины в России инвестируют по-разному
Большинство российских семей имеют двойной доход. При этом мужчины часто зарабатывают больше: в группе с самым высоким доходом почти в два раза больше мужчин (18%), чем женщин (10%), посчитали в WGC.
Тем не менее модели сбережений и инвестиций, а также размеры портфелей у мужчин и женщин схожи. Активные инвесторы обоих полов экономят около 15% своего дохода, портфели мужчин в среднем включают 2.8 инструмента, женщин — около 2.6.
Источник: отчет WGC
Кажется, что различия между отношением инвесторов-мужчин и женщин-инвесторов к инвестициям в целом не настолько явные, но настоящее расхождение заключается в их отношении к риску.
Мужчины предпочитают инвестировать на короткий срок и более агрессивно подходят к выбору инвестиций, а многие из них и вовсе рассматривают инвестирование как хобби. У agile-стратегов, 56% которых составляют мужчины, среднее количество продуктов в портфеле выше (3.2), а 31% представителей этой группы предпочитают инвестировать в иностранную валюту.
Женщинам менее комфортно рисковать. В категории «осторожных вкладчиков» 57% составляют женщины. Они ищут более безопасную среду инвестиций, чаще выбирая для себя сберегательные счета и продукты на основе страхования жизни.
78% опрошенных WGC женщин заявили, что в течение последних 12 месяцев они инвестировали через депозиты.
А больше половины ответили, что не пытаются воспользоваться краткосрочными рыночными колебаниями, чтобы принимать какие-то решения по инвестициям.
И мужчины, и женщины используют различные источники информации для принятия инвестиционных решений. 46% женщин ответили, что если им нужен инвестиционный совет, они часто консультируются с друзьями, родственниками или коллегами, а 28% обращаются к представителю своего банка.Мужчины предпочитают менее личный подход: им комфортнее получать советы по инвестициям онлайн.
Но когда и тем и другим действительно нужна какая-то информация по финансам и инвестициям, и мужчины, и женщины ищут ее в Интернете. Из 13 процитированных источников информации четыре из пяти лучших были цифровыми — веб-сайты и мобильные приложения, финансовые платформы, блоги/форумы и социальные сети.
Факторы спроса: почему люди в России инвестируют?
В те или иные периоды спрос на инвестиции, в том числе в России, поддерживают разные факторы. Они зависят от того, какие выгоды стремятся получить инвесторы в каждом конкретном инвестиционном случае.
Основной фактор спроса на инвестиции в России — стремление инвесторов получать регулярный доход, с ним чаще всего сталкиваются осторожные вкладчики и инвесторы, готовые рискнуть по чьему-нибудь совету. Здесь за внимание инвесторов пока главным образом конкурируют недвижимость и сберегательные счета.
Источник: отчет WGC
Интеллектуальный азарт — второй по распространенности драйвер спроса на инвестиции среди частных инвесторов в России. Этот мотив инвестировать особенно актуален для трейдеров, любящих приключения. Особым интересом инвесторов в этой ситуации пользуются биржевые, товарные фонды, акции и криптовалюты.
Как технологии драйвят рынок инвестиций
Недавнее исследование Ernst and Young поставило Россию на третье место в мире по внедрению технологий в сфере финансов после Китая и Индии, причем восемь из десяти россиян используют какие-либо услуги в сфере финансовых технологий.
Одно из самых широких применений финтех нашел в сфере мобильных платежей. Этими услугами пользуются почти 60% россиян; для сравнения: в мире примерно 20%. По данным Сбербанка, в четвертом квартале 2019 года россияне впервые совершили больше платежей онлайн, чем наличными. Эта тенденция, похоже, сохранится.
А вот использование робоэдвайзеров — инновации, которая взорвала сферу инвестиций на других рынках, — в России еще не приобрело такой популярности.
Как показало исследование WGC, только 10% российских инвесторов использовали роботов-консультантов для инвестиций, а, например, в США — 19%.
Тем не менее количество пользователей робоэдвайзеров в России, похоже, будет неуклонно расти — по прогнозам Statista, за 2020 год оно увеличится примерно на 10%.
Онлайн-платформы в принципе уже достаточно широко используются как способ инвестирования: четверть инвестиций в России происходит исключительно в Интернете. Лидируют на рынке цифровых инвестиций криптовалюты, почти 80% которых покупаются исключительно в Интернете. Но и 31% золота в хранилищах и 35% обеспеченных золотом ETF также приобретаются инвесторами онлайн.
Скачать инфографику полностью можно тут.
Скачайте приложение Yango
Россияне стали покупать дачи за границей в складчину
Купить зарубежную недвижимость на берегу моря за 400 тыс. руб. сегодня очень легко. Для этого можно воспользоваться фракционной схемой покупки недвижимости или, проще говоря, покупкой зарубежной недвижимости в складчину. Эксперты рассказали «РБК-Недвижимости» о преимуществах и недостатках такой формы владения жильем.
По данным международного агентства недвижимости «Сфера Групп», около 10% апартаментов на болгарском побережье приобретается в долевую собственность гражданами, не связанными родственными отношениями.
Так называемый «фракционный» формат владения жильем (fractional ownership properties), распространенный в Европе и США, набирает обороты популярности и в Болгарии, в том числе среди покупателей из России.
Вкратце схема покупки недвижимости в складчину выглядит следующим образом. Как правило, от двух до пяти семей, объединившиеся в синдикат, приобретают просторные качественные апартаменты на береговой линии. Недвижимость оформляется в долевую собственность. Данные о каждом владельце заносятся в государственный реестр недвижимости, то есть государство гарантирует легальность инвестиции.
Каждый из совладельцев вправе пользоваться жильем в полном объеме, но в ограниченный период времени. Периодичность проживания устанавливается участниками синдиката по взаимной договоренности. То есть, например, при продолжительности летнего сезона 90 дней каждая из пяти семей сможет проводить в апартаментах около 18 дней. График пользования объектом ежегодно корректируется.
«Покупатели фракционной недвижимости становятся полноправными владельцами определенной части здания, что подтверждается всеми юридическими документами, и в любой момент они могут ее продать, завещать по наследству и т. д.
Данная схема применяется в основном по отношению к курортной недвижимости, где время пребывания ограничено несколькими неделями в год, — объясняет директор департамента элитной жилой недвижимости Knight Frank Russia & CIS Елена Юргенева.
— Когда инвестор приобретает такую недвижимость по традиционной схеме, он выплачивает ее стоимость целиком, хотя пользуется своей собственностью лишь часть времени. В случае фракционного владения инвестор имеет возможность оплатить лишь часть объекта».
«В отличие от скандально известного таймшера, приобретается объект недвижимости, а не время пользования им, — отмечает эксперт по зарубежной недвижимости «Сфера Групп» Наталья Снегирева. — При желании совладелец апартаментов может передать право пользования жильем в определенный отрезок времени туристам.
При этом уровень доходности на инвестированный капитал будет сопоставим с доходностью банковских депозитов. А если цены на недвижимость будут расти, то на продаже доли можно будет еще и заработать. При этом совладельцы пользуются преимущественным правом выкупа долей у других участников синдиката.
Возможен вариант, при котором гарантии выкупа доли может предоставить застройщик жилого комплекса либо управляющая компания».
По словам Натальи Снегиревой, фракционная схема покупки недвижимости позволяет прагматично разделить затраты на приобретение объекта. Например, апартаменты стоимостью 40 тыс. евро становятся доступны семье, располагающей бюджетом в размере 13—14 тыс. евро. Кроме того, затраты на содержание актива в межсезонье также пропорционально распределяются между участниками синдиката.
Впрочем, как говорит президент компании Storm Properties Майкл Белтон, продать долю в такой недвижимости будет довольно проблематично, так как агенты при продаже часто берут огромные комиссии.
«Лучше обратиться к услугам профессиональных операторов, которые будут управлять объектом, оплачивать счета, помогать с оформлением необходимых документов и т. д.
Это поможет избежать многих проблем в будущем», — советует эксперт.
«Помимо Болгарии, фракционная форма покупки очень популярна в Испании и Греции, — продолжает дискуссию управляющий партнер компании Delta Estate Елена Земцова. — В этих странах фракционная схема недвижимости обойдется дешевле всего, от 40 до 150 тыс. долл. в зависимости от доли в собственности и места расположения объекта. Предлагаемые доли, как правило, составляют от 1/12 до 1/4».
Впрочем, как говорит Елена Юргенева из Knight Frank, данная форма собственности не получила широкого распространения среди россиян, поскольку многие наши соотечественники уже имеют негативный опыт, связанный со схемой таймшер, и боятся пробовать что-то новое. Российские покупатели предпочитают приобретать объекты в собственность и отдыхать в удобное для них время, а в остальное время — сдавать курортную недвижимость в аренду.
Вера КОЗУБОВА
Как купить дом в складчину
Мечта о собственном жилье для подавляющего большинства россиян, увы, остается лишь мечтой. Для того чтобы купить квартиру, нужно сразу выложить кругленькую сумму. Накопить деньги в условиях стремительного роста цен на жилье и высокой инфляции тоже проблематично.
Взять ипотечный кредит? Мало того что попадешь в рабство к банку на десятки лет, так и переплатить придется вдвое, а то и втрое. А вот закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости (ЗПИФНы) предлагают приобрести не просто квартиру, а целый дом. Правда, в складчину. Да и домовладельцем вы будете недолго, пока недвижимость не продадут.
Зато полученный доход можно впоследствии использовать для приобретения пусть и скромных, но собственных «квадратных метров».Пока коллективные инвестиции у нас в стране эпитет свой не оправдывают. Как показал последний опрос исследовательского холдинга ROMIR Monitoring, всего 1% россиян готовы доверить свои деньги ПИФам.
Правда, еще пару лет назад этот показатель и вовсе не выходил за рамки статистической погрешности. Сейчас же внимание вкладчиков привлекают не только традиционные фонды (акций, облигаций, смешанных инвестиций и т.д.), но и относительно молодые ЗПИФНы.От других типов фондов они отличаются кардинально.
Традиционные ПИФы на привлеченные у вкладчиков деньги формируют портфель из ценных бумаг. Если последние приносят доход, то и пайщики остаются с прибылью. А на нет, как говорится, и суда нет. Клиенты фондов недвижимости «сбрасываются» на конкретный проект строительства.
Слово» закрытые» подразумевает, что управляющая компания устанавливает определенный срок, в течение которого можно приобрести пай. «Входной билет» в ЗПИФН стоит от 30 тысяч до миллиона рублей. После сбора денег с населения фонды «закрываются», то есть в это время нельзя продать или купить долю.
Сейчас некоторые фонды проводят размещение своих паев, которые обращаются на вторичном рынке ценных бумаг. В этом случае стать вкладчиком можно, прибегнув к услугам брокера (банк или инвестиционная компания).Итак, деньги с вас собрали. Затем их вкладывают в строящийся объект недвижимости на срок 2-4 года.
Этот период включает в себя два-три цикла — от заливки фундамента до реализации квартиры. Затем объект продается, и прибыль делится между всеми пайщиками пропорционально их вкладу в общее дело. Казалось бы, проще не бывает. Но без рисков тут не обойтись. Они в основном привязаны к рыночной ситуации — может, например, случится кризис или стагнация.
Также нельзя не учитывать риски самого процесса строительства. Ведь никто не может дать гарантии, что вам попадутся только добросовестные застройщики.Правда, если все сложится удачно, то благодаря ЗПИФНам можно получить неплохую доходность.
Судите сами, только за последние три года цены на самое востребованное жилье эконом-класса в Москве выросли на 70-80%. И, как обещают специалисты, в ближайшие два-три года ситуация мало изменится. По самому наихудшему сценарию цены на жилье по итогам, например, этого года возрастут на 15-20%, в наилучшем — на 30%. И доходность фондов недвижимости, надо полагать, от этих цифр не отстанет. И хоть полноценным домовладельцем вы себя не успеете почувствовать, зато сможете заработать денег на собственное жилье.
Не хотите копить средства на квартиру, а просто желаете постоянно получать доход от недвижимости? Тоже не проблема. Одной из разновидностей ЗПИФНов являются рентные фонды.
Они специализируются на вложении денег в уже готовые и функционирующие объекты коммерческой недвижимости. А пайщики получают доход не от продажи, а от сдачи офисов или других нежилых помещений в аренду.
Риски здесь невысокие, но и доход, хотя и предсказуем, не такой впечатляющий. В лучшем случае имеет смысл рассчитывать на 10% годовых.
Советы начинающимДля того чтобы при вложении в фонд недвижимости снизить риски и повысить доходность, необходимо, с одной стороны, сделать ставку на правильный фонд, с другой — на объект недвижимости. Ведь стоимость на «квадратные метры» повышается неоднородно. Поэтому нужно обратить внимание на несколько принципиальных моментов:1.
Правильно выбрать паевой фонд. Доверие заслуживает ЗПИФН, если он находится «под опекой» солидной управляющей компании, которая работает на рынке 3-5 лет и показывает стабильную доходность.2. Выяснить, кто является застройщиком, какая у него репутация и нет ли нареканий со стороны инвесторов.3. Поинтересоваться, какой объект недвижимости будет строиться на ваши деньги.4.
Наибольшим спросом пользуется жилье эконом-класса (стоимость кв. метра — $2000). Оно активно повышается в цене, а затраты на его строительство существенно ниже, чем на элитные «квадратные метры». К тому же недвижимость эконом-класса проще и быстрее реализовать.5. Самый большой спрос и цены — на однокомнатные квартиры.
Поэтому дом, где много жилья такого формата, более привлекателен с точки зрения инвестиций.
6. За последние три года увеличились требования к качественным характеристикам.
Поэтому повысился спрос на монолитные дома. Цены на них хоть и незначительно (в среднем на $100 за кв. метр), но выше, чем на панельные.
Западный опытОпыт коллективных инвестиций в недвижимость в развитых странах насчитывает более 40 лет. В США, например, в 1960 году Конгрессом были созданы инвестиционные трасты недвижимости — Real Estate Investment Trusts (REITs).
Цель — дать возможность мелким инвесторам осуществлять вложения в крупную, приносящую большой доход недвижимость. Сейчас в США существует около 300 трастов инвестиций в недвижимость. Их совокупные активы превышают $300 млрд.
Согласно опросу CBS MarketWatch, 84% американцев считают недвижимость спасительной гаванью, то есть надежным объектом приложения средств. Для сравнения — такого же мнения придерживаются 52% россиян.Существуют две основные разновидности таких компаний: владеющие недвижимостью и финансирующие ее.
Возможно также сочетание того и другого. Среди объектов недвижимости можно выделить промышленные здания, офисы, магазины и торговые центры, жилой сектор (квартиры и дома), склады, гостиницы и др.
Хотя западные рынки являются развитыми (то есть не имеют большого потенциала для роста), а фонды недвижимости считаются консервативным объектом инвестиций, они показывают весьма привлекательную доходность. Особенно же это чувствуется в периоды нестабильности фондового рынка.
Так, по данным NAREIT (Национальной ассоциации инвестиционных трастов недвижимости), в сложном 2002 году именно фондам недвижимости удалось стать самыми доходными на американском рынке. Они принесли 13,7%.
При этом индекс Standard & Poor's 500 показал отрицательную доходность — минус 13,2%, Russel 2000 Growth — минус 17,3%, Nasdaq Composite — минус 24,9%.
В какие активы инвестируют россияне? — личный капитал
E-xecutive.ru обсудил инвестиционное поведение россиян с финансовыми экспертами.
Какие активы в реальности находятся в портфеле россиян, рассказал ведущий финансовый консультант компании “Личный капитал” Борис Кожуховский.
“Судя по портфелям клиентов, которые обращаются в нашу компанию, одним из основных активов является жилая или коммерческая недвижимость для сдачи в аренду.
Кроме того, довольно большое количество акций российских компаний, реже – гособлигации ОФЗ. У владельцев более крупных капиталов достаточно часто можно увидеть еврооблигации российских эмитентов, долларовые облигации российских компаний, и, видимо, из-за агрессивной продажи этого продукта брокерами и управляющими компаниями – ПИФы и структурные ноты.
Схожая черта российских инвесторов в том, что основой акцент они делают на локальном рынке. Выбор «своих» инструментов, впрочем, характерен для инвесторов и других стран. Это справедливо как для России, так и для США и Европы. Люди концентрируются на активах той страны, где они живут.
Россияне пока исключают огромный пласт зарубежных инвестиций, рынок которых гораздо шире локального. Возможно, людям просто не хватает качественной информации.
Важно понимать, что свои инвестиции нужно диверсифицировать, инвестируя в акции и облигации не только России, но и глобально, и в первую очередь – в более крупные экономики: Америки, Европы, Китая.
Когда это понимание придет, скорее всего, мы увидим более сбалансированные портфели. Но это не всегда выгодно брокерам и управляющим компаниям, которые скорее ориентированы на российский рынок и предлагают клиентам свои продукты.
Доходность активов
Если говорить о доходности популярных инструментов, которые выбирают российские инвесторы, то цифры примерно такие: рентная жилая недвижимость до 7% годовых, коммерческая 10-12%. Причем показатели дохода от жилой недвижимости ниже банковского депозита, средняя ставка которого составляет 7,3% годовых.
Доходность ОФЗ зависит от срока погашения, но в среднем составляет 7,5-8%.
Доходность еврооблигаций российских эмитентов – в диапазоне 3,5%-5% годовых. Но у этих бумаг довольно высокие номиналы, поэтому говорить о диверсификации можно только для обладателей крупных капиталов.
Диапазоны доходности корпоративных рублевых облигаций 8%-10% годовых. Хотя существует сегмент так называемых высокодоходных облигаций, где есть доходность в 14% годовых и выше.
Доходность рынка акций не отличается такой предсказуемостью: акции могут показывать как плюс 20%, так и минус 20% годовых, в зависимости от ситуации на рынках.
Источник: e-xecutive.ru
Россияне будут инвестировать по-другому
Предпочтения миллионов инвесторов-новичков должны измениться. Сейчас они работают в основном через брокеров, и на растущем рынке это приносит результат. Но когда рост прекратится, они быстро поймут все трудности самостоятельной работы, и тогда многие выберут биржевые фонды и другие формы коллективных инвестиций.
2020-й стал годом взрывного роста интереса частных инвесторов к финансовому рынку. Причина этого феномена хорошо известна: низкие процентные ставки заставляют вкладчиков искать альтернативу депозитам. Не стоит сбрасывать со счетов и заслуги финансовой индустрии, которая обеспечила людям максимально простой и удобный доступ на рынок.
Масштаб притока частных инвесторов впечатляет: с начала года число счетов на Московской бирже удвоилось, их уже больше 8 млн. Да, большая их часть не зафондирована, а некоторые никогда и не будут. Но даже если половина этих счетов живая, цифра все равно значительная.
По данным биржи, число активных клиентов (совершивших хотя бы одну сделку за месяц) в ноябре достигло 1,3 млн человек.
Массовый приток на рынок неопытных инвесторов несет серьезный риск. Это не раз подчеркивал Центробанк, в частности, призывая профучастников «подталкивать» россиян от самостоятельного инвестирования к коллективному.
Постепенный сдвиг предпочтений инвесторов в пользу доверительного управления — естественное развитие событий, это поможет сохранить их сбережения и обеспечить устойчивое развитие рынка.
А управляющие могут и должны ускорить этот процесс.
Критический момент
Такой приток открывает перед индустрией большие возможности и ставит важные задачи. Счет частным инвесторам идет на миллионы, и поэтому критически важно поддерживать у них интерес к рынку.
Если по каким-либо причинам они разочаруются, то восстанавливать доверие придется многие годы, если эта задача вообще разрешима, когда речь идет о миллионах клиентов. Кризис 2008 г.
привел к разочарованию людей в паевых инвестиционных фондах (ПИФ), что заморозило их развитие почти на 10 лет.
Разочарование лишит индустрию значительной группы клиентов, а значит, и возможности заработать. Причем ставки растут вместе с числом инвесторов.
Еще пару лет назад на бирже было 100 000 активных частных клиентов, и потеря, скажем, 10% из них (из-за неудачных вложений), т. е. 10 000 человек, не была проблемой: население страны велико.
Сейчас масштаб цифр другой, и заместить потерю 400 000 клиентов будет очень сложно. Тем более что такой приток клиентов не может длиться долго.
Число брокерских счетов физлиц уже выглядит избыточным. Сейчас доступ к биржевой торговле имеют 5,6% россиян, тогда как на других крупных развивающихся рынках (Турция, Бразилия, Индия) эта величина не превышает 2% (особняком стоит Китай, где брокерские счета есть у более 10% населения).
Если сделать поправку на 50–70% пустых счетов россиян, получается примерно 2%. Сложно представить, что число инвесторов будет расти столь же стремительно, как в 2019–2020 гг. Более реалистичным представляется плавный рост, который на горизонте нескольких лет может упасть до единиц процентов.
Поэтому так важно не допустить масштабных потерь средств частными инвесторами.
Выправить перекос
При этом миграция средств населения из депозитов в инвестиционные продукты, скорее всего, продолжится. Интересно, куда именно.
Средства частных лиц на брокерских счетах (без учета доверительного управления (ДУ) и различных форм коллективных инвестиций) на середину года, по оценкам НАУФОР, составляли 3,2 трлн руб.
Тогда как на счетах доверительного управления (без учета пенсионной системы), по оценке «Эксперт РА», порядка 4 трлн руб.
Это явный перекос в пользу брокеров, соотношение 1:1,25 не выглядит устойчивым: в развитых странах в ДУ в разы больше средств, чем на индивидуальных счетах.
Действительно, вряд ли можно ожидать, что значительная часть людей будет заниматься инвестированием профессионально.
Этим надо заниматься регулярно, это требует времени, навыков, терпения, к тому же их способность адекватно оценивать риски при самостоятельной работе на рынке весьма ограниченна.
В таком случае рано или поздно результаты деятельности профессиональных управляющих окажутся лучше, чем у граждан. Наиболее явно это различие проявляется в периоды, когда бурный рост рынка заканчивается, что вполне вероятно в ближайшие месяцы.
Конечно, если произойдет обвал, как в 2008 г., никто не избежит больших потерь, но сейчас мы предполагаем иное развитие событий: стагнацию или умеренную коррекцию (возможно, долгосрочную) — но не драматическое падение. И тут управляющие и индексные фонды могут показывать результат лучше, чем индивидуальные инвесторы.
Тогда у частных клиентов появится очевидный аргумент для перевода средств с брокерских счетов в инструменты коллективных инвестиций либо в доверительное управление.
Финансовая индустрия может снизить остроту проблемы прихода на рынок инвесторов-новичков эволюционным, бизнес-путем. Услуги ДУ/консультирования можно и нужно продвигать прямо сейчас. Альтернатива — регуляторный вариант с введением ограничений и потерей возможностей для бизнеса.
Какое соотношение станет устойчивым для России, сказать очень сложно, но оно точно должно быть в пользу ДУ. Мой прогноз — 1:4 в течение 3–4 лет. По сути, это означает, что индустрию управления активами ожидает приток 3,5–4 трлн руб.
Инвестор на распутье
Куда могут пойти эти деньги? Есть три основных канала:
- коллективные формы инвестирования,
- классическое ДУ,
- Advisory.
Остановимся на них подробнее.
Коллективные формы инвестирования
Пожалуй, это наиболее перспективное направление. ETF/биржевые фонды — самая дешевая и, наверное, самая понятная частному инвестору форма таких инвестиций. По оценкам BCG, их доля в мировой индустрии управления активами на конец 2019 г. составляла 21%.
В России, по данным Московской биржи, их активы на конец ноября составляли 116 млрд руб., или всего 2,5%.
И хотя свобода маневра их управляющих минимальна — такие фонды копируют индекс или другие инструменты, привязка к индексу благодаря диверсификации лучше, чем вложения в несколько бумаг.
Рост этого рынка ограничивает невысокое разнообразие предложения, доступного розничным инвесторам, но эта проблема может быть легко решена, если регулятор разрешит доступ на внутренний рынок ETF иностранным компаниям. Вполне вероятно, что это произойдет в 2022 г., что может стать определяющим фактором для масштабного роста вложений населения в такие инструменты.
ПИФы тоже будут расти, но у них есть ряд недостатков. Зачастую стоимость услуг их управляющих компаний, которая сформировалась в «доцифровую эпоху», достаточно высока и может отпугивать частных инвесторов.
К тому же система расчетов по паям во многих случаях остается «недружественной» для клиента (если деньги в фонд перечислить сегодня, то расчеты пройдут с задержкой в несколько дней), что некомфортно клиенту, который уже привык проводить все финансовые операции в режиме онлайн.
Тем не менее уровень экспертизы управляющих может стать ключевым фактором для продвижения данного продукта.
В конце концов, частному инвестору явно проще выбрать для инвестирования управляющую компанию, нежели конкретную бумагу. Если же компании пойдут на снижение стоимости услуг, то прогресс будет еще более ощутимым.
Если есть перспектива увеличить объем фонда в два раза, то смело можно снизить комиссию, скажем, на 30%.
Классическое ДУ
Этот вариант ориентирован скорее на состоятельных клиентов (впрочем, по данным ЦБ, растет число брокерских счетов всех размеров, включая те, на которых более 100 млн руб.).
Услуги здесь достаточно дороги, но это во многом окупается уровнем сервиса, в первую очередь экспертизы и, собственно, управления активами. Эта отрасль выглядит вполне устоявшейся, каких-то регуляторных изменений для ее роста не требуется.
Маркетинговые усилия управляющих в ближайшие годы могут принести хорошие результаты.
Advisory
Пожалуй, наиболее проблемная часть индустрии. С одной стороны, многие участники рынка успешно встроили элементы робо-эдвайзера в торговые системы и позволяют направлять интересы инвесторов в сторону активов, которые подходят им по профилю, и ограждать их от принятия избыточного (или непонятного им) риска.
С другой стороны, запущенный регулятором в конце 2018 г. институт инвестиционных консультантов не получил должного развития.
Несмотря на то что спрос на подобные услуги растет (а на уровне состоятельных клиентов он вполне платежеспособный), на начало декабря в России насчитывалось 94 официально зарегистрированных советника, включая как юридические, так и физические лица, а также «дочки» зарубежных компаний.
Создается впечатление, что за пределами относительно крупных брокерских и управляющих компаний этот сервис остается в тени. Вполне вероятно, что клиенты будут эволюционировать и со временем сами захотят, чтобы их интересы в части инвестиционного консультирования были защищены на уровне регулирования. Пока же, по всей видимости, эта проблема их не сильно тревожит.
Выиграют все
Так или иначе индустрия управления активами при ответственном отношении к делу может получить в ближайшие годы значительный приток средств частных инвесторов, которые могут остаться с ней надолго. Накопление успешного опыта инвестирования поможет россиянам перейти к долгосрочному финансовому планированию, что должно дать толчок развитию пенсионной системы.
С точки зрения финансовых рынков увеличение веса локальных институциональных инвесторов может принести новые долгосрочные ресурсы, которые так необходимы для полноценного функционирования долгового рынка.
В сегменте акций они могут играть роль якорных инвесторов при первичных размещениях.
Помимо этого, самостоятельное инвестирование частными инвесторами зачастую является источником дополнительной волатильности на рынке, в то время как замещение их профессиональными управляющими, напротив, ее снижает.
Наконец, самое главное — перемещение денег с брокерских счетов к управляющим снижает вероятность потерь и позволяет надеяться, что частные клиенты не разочаруются в финансовых рынках.
Не думай о квартирах свысока. Как потерять деньги, вложив в недвижимость?
Ставки по депозитам падают, заставляя людей искать новые источники вложений.
Идти на фондовый рынок, изучать особенности инвестиционных счетов, ПИФы и прочие инструменты не каждый хочет, предпочитая стабильные и понятные способы сохранения и приумножения средства. Недвижимость считается одним из надёжных вариантов вложений.
Люди берут ипотеку по льготной ставке, квартиру сдают и получают доход от аренды, которого часто хватает на платёж и ещё остаётся. Но не все разделяют энтузиазм.
Квартира вообще приносит доход?
Мы уже считали, что доход от сдачи квартиры в аренду составляет 4−5% годовых в зависимости от региона и самой квартиры. Окупаемость — более 10 лет. Получается, что вкладывать деньги в инвестиционную ипотечную квартиру невыгодно — останешься в минусе?
Не надо забывать о росте цен на жильё. Если квартиры будут расти в цене примерно на 7% в год, как это произошло в 2020, то выгода будет даже с учётом процентов по ипотеке. К тому же квартира останется с тобой на всю жизнь. Доход от аренды станет подспорьем к пенсии.
Риск при вложениях в недвижимость тоже есть. Квартира может внезапно обесцениться, а нерадивые жильцы устроить пожар или потоп. Не надо забывать о дополнительных расходах: налог на имущество, налог на доходы физических лиц (или НПД), текущий ремонт.
Недвижимость — низколиквидный актив. Если деньги понадобятся срочно, то квартиру не получится продать за пару недель не сбив цену.
Поезд ушёл
Выбор способов удачно инвестировать в недвижимость стремительно сокращается. Раньше можно было купить новостройку на начальном этапе строительства с большой скидкой. Переход на проектное финансирование, рост цен на первичное жильё, скромные темпы строительства привели к тому, что выгодных предложений становится всё меньше и меньше.
Апартаменты рассматривались как предмет инвестирования, потому что цены на них были ниже на 15−20%. Однако Минстрой ведёт речь о запрете апартаментов. Сейчас неясно, дадут ли власти ход инициативе, как пройдёт запрет и что будет с уже готовым жильём.
Цены в долларах показывают убыток
От одного из читателей «Выберу.ру» в х прозвучало мнение — если цены на российскую недвижимость перевести в доллары, то получится, что она дешевеет.
Среднестатистическому покупателю квартиры «для себя» пересчёт на валюту ничего не даст, поскольку мы получаем зарплату в рублях и тратим её в рублях.
Желающий инвестировать, изучая динамику цен на квартиры и курс рубля, может сделать выводы о целесообразности вложений. Так размышляет наш читатель:
Доступность жилья от подешевения действительно не повысилась, но об этом снижении определенно стоит знать людям, планирующим (или купившим) жилье в качестве инвестиции.
Очень многие уверены (до 90% в моем окружении) в перспективности вклада в жилую недвижимость в РФ.
Мол цены то растут… Однако им стоит трезвее оценивать этот рынок и аккуратнее приобретать активы (орфография и пунктуация автора)
Итак, глядя на цифры, можно сказать, что недвижимость — это способ сохранить средства, а не получить доход. Квартиру можно рассматривать как подушку безопасности «на старость». Однако не надо ограничиваться одним способом вложений. Стоит рассмотреть разные варианты инвестиций, просчитать плюсы, минусы, риски и доход по каждому.
Правда и мифы о деньгах в OK