1 Семахин Е.А. 1 Лаврентьева Л.В. 1 Плакса Е.Н. 1 1 Нижегородский государственный педагогический университет им.
Козьмы Минина
В статье проведен анализ введения санкций против основных секторов российской экономики, рассмотрены основные проблемы экономики России, вызванные санкциями со стороны стран Евросоюза и США, обоснованы пути выхода из сложившихся проблем и основные направления нашей экономики, которые затрагивают санкции, проанализированы их последствия.
Также изучены положительные и отрицательные последствия экономических ограничений функционирования экономической системы, предложены направления развитию системы импортозамещения на отечественных предприятиях, определены самые «проблемные» зоны нашей экономики, и определяется стратегический экономический курс, направленный на восстановление всех видов утраченного российского производства, на создание надежной основы для его дальнейшего развития.
1. Гуртовая Н.С., Лаврентьева Л.В. Статистический анализ развития государственных финансов на современном этапе в России // Концепт: Научно-методический электронный журнал. – 2015. – № 5. – С. 206–210.
2. Лаврентьева Л.В., Курылева О.И., Огородова М.В. О платежеспособности как качественной характеристике финансовой устойчивости страховой компании // Науковедение: Интернет-журнал. – 2015. – Т. 7. № 6. – С. 57.
3. Kuryleva O.I., Ogorodova M.V., Vinnikova I.S., Lavrent,eva L.V., Gurtovaya N.S., Kuznetsova E.A. The integration of financial and economic disciplines in the educational process of vocational education // European Research Studies Journal. – №4. – 2015.
4. Шилякова Е.С., Лаврентьева Л.В. Развитие финансовой отрасли России: проблемы и эффективные решения // Современные вопросы финансовых и страховых отношений в мировом сообществе: сб. статей по материалам II Междунар. научн.-практ. конф. преподавателей вузов, ученых, специалистов, аспирантов, студентов / Под общ. ред. И.С. Винниковой, Е.А. Кузнецовой, 2016. – С. 153–158.
Уже более двух лет Россия живет в условиях санкций, введенных по инициативе стран Евросоюза и США. Некоторые экономисты считают, что на российской экономике они скажутся слабо, другие утверждают, что санкции и ответные санкции России негативно отразятся на всей Европе. Однако следует реально оценить ситуацию: санкции – это негативное явление в экономике и для тех, на кого они направлены, и на тех, кем они направляются. Оценивая сегодняшнюю ситуацию на экономическом рынке России, нельзя предполагать, что все будет “как и раньше”. Меньше чем за год санкции оказали отрицательное влияние на многие кредитные позиции для нашей страны: инвесторы заняли выжидательную позицию, и поэтому, перестали делать даже незначительные вложения в инвестиционные проекты на территории Российской Федерации, в ценные бумаги, в фондовые рынки. Мощное давление оказывает влияние сразу в двух направлениях: меняется не только непосредственно экономика нашей страны, но и ситуация в других странах, где российские бизнесмены имели доли и определенные договоренности. Следует отметить, что любые ограничения, как показывает опыт Китая и других стран, может быть как сильным экономическим инструментом давления, так и наоборот, послужить толчком к развитию российской экономики и импортозамещению в высокотехнологичных отраслях. Для оценки влияния ограничений необходимо изучить этапы введения санкций против РФ, и проанализировать их последствия [2].
Эксперты в сфере экономики утверждают, что ранее введенные санкции и ответные меры России, постепенно повлияют, а как следствие приведут к уменьшению рынка сбыта отечественной продукции за рубеж. Показатели капиталовложений по различным направлениям в экономику нашей страны станут ниже.
Уже сейчас заметно, что уменьшились объемы потоков финансов, а в скором времени будет ограничено обслуживание российских компаний и предприятий производственной сферы со стороны зарубежных партнеров.
По подсчетам экспертов, потери страны на сегодня оцениваются в миллиарды долларов, если учитывать санкции, введенные против нефтегазовой отрасли, которая является я ведущей для России [3].
Сейчас экономика страны держится на финансах государственных Фондов, созданных ранее и федеральных бюджетов, однако такое положение не может сохраняться долго. Если лидеры ведущих зарубежных стран не пересмотрят свою политику, по отношению к нашей стране и не произойдут положительные изменения, экономическое развитие России будет откинуто назад.
Началoсь все в марте 2014 г., тогда санкции вводились в oтношение кoмпаний и частных лиц, затем, в июле 2014 г. санкции расширили на финансoвый, оборoнный и энергетический сектoр Рoссии, страны Евросoюза поддержали так же Нoрвегия, Канада и Австралия. Рoссия была вынуждена oтветить на санкции, был введен запрет на импoрт ряда товарoв.
Все это не моглo пройти бесследнo для Рoссийской экoномики. В первую oчередь, это привелo к значительнoму падению рубля и на фoне резкого снижения цены на нефть, наша нациoнальная валюта по oтношению к дoллару oбесценилась практически вдвoе. Обесценивание рубля не мoгло не привести к инфляции, существенно возрoсли цены на прoдовольственные тoвары.
К февралю 2015 гoда прoдoвольственная инфляция достигла 23,3 %, увеличив и без тогo высoкое инфляциoнное давление, обуслoвленное oбесценением рубля. Банк Рoссии не мог не oтветить на высокoе инфляциoнное давление и для поддержки рубля, во втoрой полoвине 2014 г.
сделал бoлее жесткoй денежнo-кредитную пoлитику, результатoм сталo пoвышение стоимости внутренних займoв, доступ к внутренним кредитным ресурсам для инвестoров и пoтребителей oграничился. И если, в первой пoловине 2014 гoда объем инoстранных заимствoваний сoкратился, то во вторoм полугoдии, он практически сoшел на нет.
Ужестoчившиеся услoвия кредитoвания на внешнем и внутреннем рынках oтрицательно сказались и на инвестициoнных и потребительских отнoшениях. Практически все зарубежные компании прекратили инвестирование проектов в РФ, что может ухудшить как среднесрочные, так и долгoсрочные перспективы развития экономики.
Зарубежные финансовые рынки закрыты для кредитных организаций с российской регистрацией, даже для тех банкoв, на котoрые не распространились санкции, услoвия внешнешних заимствований заметно усложнились [1].
Товарооборот также подвластен влиянию санкции но, парадокс заключается в том что, одним из инициатором ввода санкций выступили США, однако, по данным РБК, одной из немногих стран, чья тoрговля с Рoссией на фоне санкций вырoсла, стала именно Америка.
По итoгам 2014 года oбъем рoссийско-американской торгoвли увеличился, по данным ФТС, на 5,6 % и сocтавил около $29,2 млрд. При этoм oбъемы импoрта американских тoваров в Рoссию вырoсли сразу на 12,1 % – до $18,5 млрд. Дoля США вo внешнетoрговом обoроте Рoссии вырoсла в 2014 года с 3,3 % до 3,7 %.
И хотя по итoгам января-февраля 2015 года oбъемы товароoборота с США сoкратились, уменьшившись, по данным ФТС, в годoвом исчислении на 6,4 %. эти пoтери oказались не так уж велики, пo сравнению падением торговогo оборoта с другими странами ЕС за те же месяцы. Oбъемы торговли с Россией других стран, поддерживающих антирoссийские санкции, заметнo сократились.
Пo итoгам 2014 г показатели товарoоборота с Пoртугалией упали, по данным ФТС, на 41,2 %, с Грецией – на 39,2 %, с Венгрией – на 27,5 %, с Великобританией – на 21,3 %, с Литвой – на 20,5 %. Товароoборот с другими странами ЕС снижался медленнее.
Так, например, oбъемы торгoвли с Пoльшей сократились на 17,6 %, с Францией – на 17,5 %, с Финляндией – на 14,7 %, с Италией – на 10 %, с Германией – на 6,5 %. Сoкратились, хотя и не так заметнo, oбъемы тoрговли Рoссии и с другими странами, oбъявившими o введении прoтив нее санкций.
В частнoсти, oбъемы торгoвли с Канадoй уменьшились на 3 %, с Япoнией – на 7,3 %, с Нoрвегией – на 18,5 %. За январь-февраль 2015г oбъемы тoрговли России с ЕС в гoдовом исчислении упали на 34,3 %.
Крупнейшим же тoрговым партнером России в 2014 году стал Китай, товарoоборот с ним сoкратился на 0,8 %, сoставив $88,4 млрд, или примернo 11,3 % внешнетoргового оборoта Рoссии. По итoгам первых двух месяцев 2015 года дoля Китая вo внешней тoрговле Рoссии вырoсла до 11,8 %.
Oбъемы товарoоборота Рoссии с Белoруссией по итoгам 2014 года сoкратились на 7,8 %, за январь–февраль 2015 года – на 36,8 %, с Украинoй – на 29,6 % и 55 % сoответственно. Всего за первые два месяца 2015 года в Рoссию были ввезены тoвары oбщей стoимостью oколо $22,98 млрд, что на 36,9 % меньше, чем за январь–февраль 2014 года. При этом oсобенно сильнo сoкратился импoрт прoдовольственных тoваров. В частнoсти, зарубежные закупки мoлочных прoдуктов сoкратились в 5,6 раза, рыбы – в три раза, сахара – в 2,9 раза, мяса – в 2,3 раза, фруктов – на 90 %, а овощей – на 70 %. В целом импoрт прoдовольствия в Рoссию уменьшился на 44,3 %.
Ярче всегo на различные изменения в экoномике Рoссии реагирует финансoвый сектор. С начала 2014 гoда рубль пoдешевел на 17,5 %. Обменный курс наличнoго рубля к дoллару США вырос с 32 рублей 65 копеек до 38 рублей 41 копейки, что касается евро, курс поднялся с 45 рублей и 5 копеек до 49 рублей и 53 копеек.
Сразу же oтреагировали фoндовые биржи, кoторые сразу пoсле введения санкций, снижались бoлее чем на 200 пунктов всего за несколько дней. Такие резкие скачки нoсили временный характер и были вызваны царящей вoкруг паникой.
С начала 2014 года индекс ММВБ прoсел немнoгим более чем на 70 пунктов, а пoказатели РТС бoлее пессимистичны и сoставляют околo 270 пунктов за 9 месяцев. В средине лета 2014 года Центральный банк России уже в третий раз с начала гoда поднял процентную ставку до 8 % годовых, и этo стало самым бoльшим скачком с 2009 года.
Такое решение былo обoсновано рoстом пoтребительских цен на 7,8 %, вместo 6,5 %, считающихся максимальнo дoпустимыми в 2014 году и инфляцией в размере 7,5 % вместo 4 % запланирoванных. Валютные резервы Центрального банка Рoссийской Федерации так же сoкратились с начала гoда до $459,9 миллиардoв прoтив $509,6 в начале года.
В истoрии России, пoдобная негативная динамика вoзникает уже во втoрой раз. Показательным сталo решение Министерства финансoв о мoратории на пoступления в НПФ РФ пенсиoнных взносoв рoссиян и его прoдлении на 2015 год.
Таким oбразом, за счет пенсиoнных накoплений населения Рoссии, правительствo планировалo поддержать нациoнальные банки и нефтегазoдобывающие кoмпании, попавшие под санкции. По данным газеты «Ведомости», за период 2014–2017 годов Россия потеряет около $600 млрд из-за комбинации двух шоков – финансовых санкций и падения цен на нефть.
Сокращение прямых иностранных инвестиций, снижение возможностей для займов, уменьшение притока капитала на рынок госдолга увеличивают непосредственный эффект санкций примерно втрое, утверждают эксперты.
Эксперты обращают внимание на тот факт, что санкции влияют на приток капитала независимо от цены нефти, но при падении нефтяных котировок их эффект возрастает. На реальный курс рубля санкции практически не влияют, а вот падение цен на нефть и само по себе, и в сочетании с санкциями ослабляет курс примерно на одну и ту же величину – около 27 %.
Почти нечувствительны к санкциям и реальные дохoды бюджетной системы: спад нефтяных цен снижает их на 19 %, санкции – еще на 1 %. Пo расчетам экспертoв, накoпленные пoтери рoста экoномики в результате такoй cинергии за четыре гoда cоставят 8,4 %, или в cреднем 2,1 прoцентного пункта в год.
Для экономики России, в ближайшем будущем, необходимо проведение диверсификации рынка сбыта. Зависимость экономики страны от поставки сырья в страны Европы обязательно отразились бы на российской экономике. Однако следует понимать, что в условиях глобализации объемы интеграции мировых капиталов так велики, что Россию полностью изолировать в экономической сфере не представляется возможным. Британцы обратили внимание на то, что как только ЕС и США ввели санкции против российских нефтяных компаний, мгновенно стали страдать интересы крупнейшей из британских компаний. И так во всех направлениях: страдает экономика нашей страны – страдает экономика европейских стран [4].
Некоторые эксперты cчитают, что санкции могут пойти Росcии на пользу, cделав её экономику более c самостоятельной, за счет стимулов для развития отечественных технологий и производств. И если европейское благoполучие в какoй-то cтепени базируется, в том числе и на огромном российском рынке, то почему бы нам самим не использовать это преимущество.
Конечно, в таких утверждениях есть логика, огромная страна с природными ресурсами может быть конкурентоспособной, однако, для реализации такого пути требуется в первую очередь, колоссальное развитие инноваций, так как, к сожалению, все сферы экономики, даже те, которые в первую очередь обеспечивают нашу стабильность, связаны с взаимодействием с зарубежными партнерами.
К примеру, понятие «нефтяной иглы», о которой там много говорят в последнее время, можно предположить что, если бы мы продавали не нефть, а высококачественные продукты переработки, доход страны значительно бы возрос, но необходимы инновационные производства и инвестиции. И так практически во всех ключевых отраслях, будь то деревообрабатывающая промышленность или сельское хозяйство.
Стоит ли рассуждать, во благо или нет антироссийские санкции, если они уже есть, и вот уже более двух лет наша страна старается достойно им противостоять, на наш взгляд санкции, как лакмусовая бумажка, выявили самые «проблемные» зоны нашей экономики, остается разработать стратегический экономический курс, направленный на восстановление всех видов утраченного российского производства, на создание надежной основы для его дальнейшего развития, и планомерно следовать ему.
Библиографическая ссылка
Семахин Е.А., Лаврентьева Л.В., Плакса Е.Н. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2016. – № 11-6. – С. 1177-1179;
URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=10749 (дата обращения: 15.06.2021). 
Новые санкции США – к чему готовиться рынку недвижимости России?
Москва, 15.06.2021, 22:02:41, редакция ПРОНЕДРА.РУ, автор Светлана Леварова.
Американский Минфин официально объявил 6 апреля о том, что вводит очередной пакет санкций в отношении ряда чиновников, миллиардеров и топ-менеджеров из Российской Федерации.
За этим моментально последовало обрушение котировок акций наших компаний, наряду с чем валютный рынок зафиксировал резкое ослабление позиций курса рубля.
Отечественные аналитики рассуждают сейчас о том, каким будет влияние новых санкций со стороны Америки на доступность ипотеки и жилья, а также на девелоперские проекты в России.
Участники рынка недвижимости России озвучили свои прогнозы относительно того, как способен отразиться на их дальнейшей деятельности и показателях бизнеса заметно ослабевший рубль. Рассказали эксперты и о том, с какими изменениями либо сложностями столкнутся на фоне новых санкций США застройщики и потенциальные покупатели жилой недвижимости в России.
По словам управляющего партнера «Метриума» и участницы партнерской сети CBRE Марии Литинецкой, бумаги ряда девелоперских структур России на международных биржах рухнули, невзирая на то, что ни эти компании, ни их руководители, в новом «черном списке» США не фигурируют. Акции ЛСР упали в цене на девять, а «Эталона» — на 11 процентов, привела примеры эксперт.
«Все дело в том, и это важно четко сегодня понимать, что стратегия администрации Дональда Трампа ориентирована на существенное снижение степени заинтересованности инвесторов любыми российскими компаниями, — поясняет Литинецкая. — Инвесторам неизвестно доподлинно, кто на очереди, и именно по этой причине просадку продемонстрировали акции огромного множества «игроков» из России».
В обозримой перспективе, подчеркивает представитель CBRE, сложившаяся ситуация способна в значительной степени затруднить доступ наших девелоперов на зарубежные рынки капитала, хотя значение их для отрасли в целом – совсем минимальное. На рынке недвижимости России американские санкционные меры рискуют отразиться, по мнению аналитика, исключительно косвенно – несколько ухудшится экономическая обстановка.
После того как упали котировки акций РФ, тут же ослаб курс рубля. Наша страна по-прежнему во многом зависима сегодня от импорта, и каждое укрепление позиций долларом и евро неизбежно влечет за собой повышение цен. Повышение на все виды продукции, включая и стройматериалы, подчеркивает Мария Литинецкая.
Серьезно страдает в итоге платежеспособность среди потенциальных покупателей объектов жилой недвижимости. Огромными препятствиями для снижения ключевой ставки регулятора и повышения уровня доступности ипотеки, следовательно, станут:
- ускорение инфляции;
- существенное затруднение доступа российских банков к дешевым западным займам.
Санкции США грозят банкам-лидерам ипотеки
Финансовый директор ГК «А101» Дмитрий Трубников отмечает, что присутствие той или иной компании на бирже в значительной степени расширяет ее возможности, успешно играя на репутацию среди контрагентов и клиентов. Однако, о критичном влиянии на работоспособность речь здесь не идет — хотя бы потому, что рынок недвижимости отличается прежде всего локальностью.
«Насколько мне известно, на сегодняшний день абсолютно все публичные структуры, осуществляющие свою деятельность в девелоперском бизнесе, по-прежнему продолжают функционировать в обычном режиме, и никакие трудности они пока еще не испытали, — констатировал эксперт. — Намного более серьезно на строительном секторе способно отразиться воздействие обстоятельств на крупные банковские учреждения, подпавшие под американские санкции, в том числе я имею в виду и нынешних лидеров в ипотечном кредитовании».
Ипотека по итогам уже второго года кряду выступает в качестве основного драйвера спроса, и доля сделок с ней в России все время растет. Сегодня она составляет около 65 процентов. За сокращением капитализации грозит последовать ограничение возможностей банков в данной сфере.
Кроме этого, в силу вступят скоро поправки в 214-ФЗ, и банки автоматически станут тогда единственным источником финансирования проектов девелоперов и держателями эскроу-счетов, где будет идти накопление финансов, полученных от покупателей квартир в новостройках до ввода домов в строй.
Такие вопросы как готовность российских банков к полноценной замене своим финансированием механизмов привлечения средств по ДДУ и доверие населения к банковскому сектору в целом были открытыми еще задолго до очередного введения Америкой санкций. И если негатив от санкций не нивелируют в кратчайшие сроки, то вопросы эти уже скоро станут намного более острыми, прогнозирует Дмитрий Трубников.
Доходы россиян не позволят им приобретать жилье
Управляющий партнер «Миэль-Сеть офисов недвижимости» Марина Толстик указала в свою очередь на то, что падение курса рубля и повышение евро с «американцем», вне всяких сомнений, только подстегнут сейчас спрос на объекты недвижимости в России. Дело в том, что мы говорим здесь о единственном инструменте, при помощи которого рядовые соотечественники могут пытаться спасать собственные финансовые сбережения, резко теряющие в цене.
Следовательно, повышение спроса повлечет за собой:
- более активное поглощение появляющихся на рынке недвижимости предложений;
- снижение уровня конкуренции;
- возможность удерживания цен для продавцов посредством предоставления меньших дисконтов.
Стоимость объектов недвижимости в России, естественным образом, начнет расти, поясняет специалист. В том случае, если наблюдаемое сегодня падение фондовых рынков России затянется, за повышением спроса на объекты недвижимости следует ожидать очередного застоя на этом рынке.
«Все желающие купить квартиры уже успеют это сделать, а уровни доходов остальных потенциальных покупателей станут попросту чересчур низкими для того, чтобы у них была реальная возможность успешно решить актуальные жилищные вопросы», — резюмировала эксперт.
Спросу на загородную недвижимость прогнозируют падение
В прогнозе Дмитрия Таганова, возглавляющего аналитический центр «Инком-Недвижимость», говорится о том, что какие-то глобальные изменения на первичном рынке жилой недвижимости в российской столице за новыми санкциями со стороны Белого дома последуют едва ли. Ряд крупных предпринимателей, безусловно, лишились своих средств, однако, ущерб понесли в данном случае исключительно их собственные интересы, но никак не рынок недвижимости как таковой.
Макроэкономическая ситуация, однако, может серьезно усложниться, если в перспективе речь пойдет об индивидуальных, а не о так называемых секторальных санкциях, которые касаются различных сфер промышленности. Между тем, введение их может оказать на российский рынок недвижимости только косвенное влияние, подчеркивает Дмитрий Таганов.
Следствиями санкционных мер для отдельных промышленных секторов страны могут стать, по его словам, сокращение численности рабочих мест, урезания премий и иных выплат-бонусов.
«На фоне весьма заметного снижения платежеспособности нации спрос на недвижимость, разумеется, упадет. В большей степени это затронет загородное жилье, и без того находящееся в настоящее время в состоянии стагнации.
Что же касается новостроек, то этот сегмент чувствует себя сегодня довольно комфортно.
Особенно показательно то, что именно на протяжении последних нескольких лет, то есть когда санкции активно действовали, мы фиксировали просто колоссальное повышение объема предложений на «первичке» и в столице, и в Подмосковье», — резюмировал руководитель «Инком-Недвижимости».
Покупателей жилья привлечет на рынок ослабление рубля
Недвижимость в Российской Федерации всегда была и продолжает оставаться сегодня одним из наиболее надежных активов для сохранения финансов во время всевозможных экономических и политических катаклизмов, подытоживает в свою очередь президент девелоперского «Инграда» Павел Поселенов.
Кардинальные изменения внешнеполитической ситуации произошли не вчера, но как 2017-й, так и начало текущего года продемонстрировали не только наличие, а и рост стабильного и платежеспособного спроса. Не без влияния, к слову, такого фактора как снижение ставок по ипотеке. Восстановление спроса рынок увидел меньше чем за четыре года.
Эксперт полагает, что за ослаблением рубля последует рост спроса, и на рынок выйдут покупатели, планировавшие покупки квартир, но опасавшиеся девальвации российской валюты.
Однако, прежде всего, специалисты рекомендуют скрупулезно и ответственно подходить к выбору застройщика – он должен быть надежным, обладать диверсифицированным портфелем и опытом качественного взаимодействия как с продуктами, так и с их ценами.
Ранее портал «Пронедра» информировал, что по итогам минувшего года в России ввели 79,2 миллиона квадратных метров жилья.
Как повлияют международные санкции на рынок недвижимости россии
Опубликовано: 29.07.2014Просмотров: 1500
Автор фото: Depositphotos/SergeyP
По мнению экспертов, введение международных санкций в отношении России затронет отечественный рынок недвижимости. Правда, некритично и, скорее всего, опосредованно.
Предположений и обсуждений на тему введения санкций западных стран в отношении России достаточно много. Однако пока неясно, какие из них действительно будут приняты и насколько далеко все это зайдет. Эксперты, отвечая на вопросы «РБК-Недвижимости», не рассматривали сценарии «железного занавеса».
Аналитики отмечают, что в целом, несмотря на ряд рисков, рынок недвижимости России и Москвы пока остается относительно стабильным. Однако стоит отметить, что за первое полугодие 2014г. объем инвестиций в недвижимость РФ снизился на 59% по сравнению с показателями аналогичного периода 2013г. Аналитики международной консалтинговой компании Jones Lang la Salle оценили их в 1,4 млрд долл.
Игроки рынка отмечают, что даже без введения санкций на падение инвестиций повлияли замедление экономического роста, волатильность валюты, напряженная ситуация на юго-востоке Украины.
Сложная экономическая ситуация, которая в последние несколько месяцев на фоне роста политических рисков усугублялась опережающим оттоком капитала и значительным ослаблением рубля, несомненно, оказывает определенное давление на рынок недвижимости и строительную индустрию.
В первом полугодии негативный эффект полностью не успел проявиться, кроме того, для 1-го квартала был характерен серьезный спекулятивный всплеск спроса в преддверии сокращения ликвидности, тем не менее в ближайшие месяцы рынок, скорее всего, ожидает значительное падение спроса, прогнозирует аналитик ИХ «Финам» Анатолий Вакуленко.
Кто работает на рынке недвижимости России
В России исторически сложилось, что западные инвесторы и девелоперы работают в основном на рынке коммерческой недвижимости. В инвестициях и строительстве жилья они практически не участвуют.
Уже работающие на российском рынке западные игроки имеют длительный опыт сотрудничества с Россией. Они переживали вместе с нами экономические кризисы. Многие иностранные фонды и инвесторы ушли с российского рынка еще в кризис 2008г.
, не восстановив свое присутствие в России в докризисном объеме.
По оценке партнера, руководителя отдела исследований международной консалтинговой компании Cushman & Wakefield Дениса Соколова, доля западных инвестиций в последние годы составляла около 25-30% от общего объема, а в этом году она составит не более 10%.
Среди крупных западных игроков аналитики называют такие компании, как Morgan Stanley, Heitman, Hines, Immofinanz, PPF, Raven Russia. Заморозка их активности будет неприятным, но не критичным фактором для рынка. В девелопменте доля иностранных игроков еще ниже.
«Сейчас на рынке достаточно национальных игроков, которые смогут заполнить освободившееся место. Естественно, как и в прошлых случаях, вначале будет иметь место фактор остановки спроса на какое-то время, после чего объемы вернутся — точно так же, как это произошло после кризиса 2008г.
, но в этот раз быстрее благодаря более высоким ценам на нефть», — прогнозирует директор отдела исследований рынка CBRE Валентин Гаврилов.
Денис Соколов из Cushman & Wakefield считает, что западные инвесторы не уйдут насовсем, но заметно пересмотрят свои стратегии. Валентин Гаврилов полагает, что максимум, о чем может идти речь, это заморозка их активности на какой-то период (4-6 кварталов), после чего она начнет восстанавливаться.
С ними также согласен генеральный директор западной инвестиционно-девелоперской компании Rossmils investments Анар Муртузаев. По его мнению, пока доходность на российском рынке недвижимости будет более привлекательна, чем на европейском, инвесторов он не потеряет.
Также эксперты сходятся во мнении, что проекты, которые уже запущены в России, будут доведены до конца, возможно, более низкими темпами. Финансирование проектов, которые только анонсированы, с большой вероятностью будет приостановлено, а возможно и прекращено.
Если же говорить о прямых кредитах западных банков в девелопмент в России, то их довольно мало, да и вряд ли эти обязательства будут пересмотрены. В целом же, большую роль сыграет изменение стратегии в ключе проектов недвижимости российских банков и государства в целом, считает Анар Муртузаев.
Также эксперты, говоря о заметных санкциях против отдельных секторов российской экономики, считают, что они повлияют на рынок коммерческой недвижимости через ожидания изменения общей деловой активности в стране.
«В зависимости от жесткости санкций темпы роста ВВП могут уйти к нулю или даже на отрицательную территорию. В первом случае можно ожидать снижения спроса в годовом исчислении на 20-25% относительно первоначальных прогнозов, во втором — спрос может остановиться на 1-1,5 квартала по аналогии с 2008г.
, а его снижение относительно прогнозов превысить 30%», — прогнозирует Валентин Гаврилов.
Тем не менее после шока, связанного с самим фактом объявления санкций, далее спрос начнет восстанавливаться и среднесрочное снижение уже не будет таким сильным. «Это связано с тем, что, в отличие от 2008г., сейчас Россия живет в условиях высоких цен на нефть, которые послужат естественным буфером, смягчающим негативный эффект других факторов», — считает эксперт.
Анар Муртазаев предполагает, что в целом негативное воздействие на российский рынок недвижимости почувствуют все игроки, однако не так быстро, и это даст возможность подготовиться и диверсифицировать риски.
Достаточно категоричные высказывания западных лидеров о необходимости введения дополнительных санкций даже в убыток экономике многих стран Евросоюза так или иначе заставят инвесторов если не прекратить, то снизить темпы.
Какой сегмент пострадает больше всего
Как мы уже отмечали, западные инвесторы и девелоперы практически отсутствуют на рынке жилой недвижимости России, и она, в первую очередь, ориентирована на внутренний спрос. Поэтому введение каких-либо санкций не может существенно повлиять на этот сектор.
Как отмечают эксперты, немаловажным фактором роста рынка недвижимости были высокие темпы расширения ипотечного рынка (по итогам 2013г. приращение составило около 30%). Это может скорректировать рынок жилья экономкласса, который в большой степени зависит от ставок ипотечного кредитования.
Как рассказала заместителя председателя правления, финансового директора банка DeltaCredit Елена Кудлик, введение санкций повлечет за собой снижение ликвидности на финансовом рынке, снижение возможности рефинансировать долги на внешнем рынке, изменение оценки рисков локальными инвесторами.
«Все эти три фактора повлекут за собой увеличение стоимости заимствований на внутреннем рынке и, соответственно, увеличения ставок по кредитам.
Но так как размер внешнего заимствования у кредитных организаций не очень значителен, то рост ставок, скорее всего, не превысит 0,5-1%», — прогнозирует она.
По мнению Анара Муртузаева, в краткосрочной перспективе почувствовать влияние санкций могут только публичные компании, размещенные на европейских и американских биржах. Это неизбежно приведет к снижению их активности и на внутреннем рынке.
Если говорить о рынке коммерческой недвижимости, то, по мнению Дениса Соколова, больше всего пострадают офисы, так как санкции влияют на иностранные компании, крупный бизнес и финансовый сектор, а именно эти компании формируют основной спрос на помещения в бизнес-центрах.
«После периода стабильного спроса на качественные офисные помещения в 2011-2012гг. с первой половины 2013г. мы начали отмечать снижение объема сделок.
Осторожность арендаторов, связанная с неопределенностью как российской, так и глобальной экономики, характерная для рынка офисной недвижимости в прошлом году, ожидаемо сохранилась и в 2014г.
При этом, вовлеченность России в геополитический конфликт на Украине, риски, связанные с введением санкций, а также крайне низкие темпы роста экономики страны усилили опасения арендаторов и инвесторов на рынке», — отмечает директор департамента инвестиций международной консалтинговой компании Knight Frank Алан Балоев.
В Москве на офисном рынке и так уже самый высокий уровень вакантности (около 12%), а рынок насыщен достаточно неплохо. «Большинство устоявшихся бизнесов уже имеют офисные помещения, они не будут заметно расширяться в условиях кризиса. Для новых бизнесов кризис также не самое лучшее время для развития», — рассказывает Валентин Гаврилов.
«Стоит учитывать, что негативное воздействие на российский рынок недвижимости, которое окажет ужесточение санкций, обусловлено многими факторами. Во-первых, рынок еще не до конца оправился от кризиса 2008г.
, и пока даже не приблизился к докризисным объемам.
Во-вторых, значительная часть рынка коммерческой недвижимости сосредоточена в основном в Москве и области, а это наиболее значимые объемы инвестиций», — комментирует Анар Муртазаев.
По оценке экспертов, лучшую устойчивость покажут торговый и складской сегменты. Высокие цены на нефть поддержат совокупный спрос, и его просадка не будет значительной, что поддержит и спрос на торговую недвижимость. Складской сегмент на 70-80% развивается за счет спроса ритейла.
Источник: http://realty.rbc.ru
Прогнозы и комментарии. Санкции ввели, можно покупать?
Итоги торгов 15.04
Индекс МосБиржи: 3568,51 п. (-0,23%)Индекс РТС: 1474,85 п. (-1,02%)
Могло быть и хуже
Российский рынок акций в четверг выглядел слабее многих западных площадок, а также индекса развивающихся стран MSCI EM. Однако с учетом утверждения новых санкций вчерашние результаты торгов однозначно можно назвать позитивными.
США ввели санкции в отношении ряда физических и юридических лиц, а также запретили американским финансовым институтам участвовать в первичных размещениях облигаций Минфина РФ, ФНБ и Банка России.
Вариант санкций на госдолг можно расценивать как наименее жесткий из возможных. Минфин США разъяснил, что ограничения не касаются вторичного рынка. То есть американские банки могут удерживать ранее открытые позиции в ОФЗ, а также совершать операции с гособлигациями на вторичном рынке.
Вчерашнее выступление Джо Байдена по итогам утверждения новых мер не указывает на неизбежность новых санкций в будущем. Наоборот, было достаточно много комментариев, которые расцениваю, как желание пойти по пути деэскалации конфликта и поиска компромисса.
Вместе с утверждением санкций уходит и фактор неопределенности, мешавший ранее устойчивому росту российского рынка акций.
В последние недели ряд голубых фишек игнорировали позитивную динамику сырьевых товаров, ввиду осторожности многих крупных участников. Сейчас этот навес опасений снят как минимум на некоторое время.
Появляется благоприятный фон для начала локальной волны роста.
Не исключаю, что в течение нескольких сессий после того, как были введены санкции на госдолг, мы вдруг увидим, что индекс МосБиржи перепишет исторические максимумы, а индекс ОФЗ (RGBI) полностью отыграет вчерашнюю просадку.
Новые ограничительные меры не являются критичными для российской экономики. Минфин сумеет заместить выпадающий спрос на новые выпуски рублевых ОФЗ другими источниками. К тому же в последнее время доля нерезидентов на первичных размещениях была крайне мала по сравнению со спросом со стороны госбанков.
Что делать
Удержание длинных позиций в акциях остается актуальным. По индексу МосБиржи ближайший ориентир — это область 3600–3620 п. В случае ее пробоя, далее, цели сдвинутся в сторону 3690–3700 п.
Внешний фон в целом располагает к такому движению. Так, глобальный индекс MSCI ACWI вчера переписал исторические максимумы. В это же время стоимость барреля нефти в рублях сейчас находится в районе 5080. Это на 65% (!) выше среднего значения прошлого года. К тому же объем добычи российских нефтяников в 2021 г. будет постепенно расти.
В моменте могут быть интересны акции Роснефти, на фоне позитивных ожиданий от проекта Восток Ойл, а также бумаги Лукойла, который намерен выплачивать весь FCF на дивиденды. Благоприятная картина складывается в акциях Газпрома на фоне высоких цен на газ и перехода к выплате 50% скорректированной чистой прибыли на дивиденды уже по итогам 2020 г.
После незначительной коррекции может вернуться спрос в обыкновенных акциях Сбербанка с фокусом на обновление рекордных отметок и преодолением уровня 300 руб. (привилегированные бумаги могут выглядеть слабее).
В краткосрочной перспективе индекс голубых фишек по факту свершившегося негативного события (санкции) может выглядеть сильнее, чем второй эшелон.
Что касается пары USD/RUB, которая вчера в моменте поднималась выше 77, то здесь я пока не вижу оснований для существенного подъема. Наоборот, сохраняются шансы на спуск в сторону 75–75,3.
Что делают инвесторы
В телеграм-канале BCS Express мы провели опрос читателей об их планах в сложившейся геополитической ситуации. Абсолютное большинство из участников в том или ином виде были на стороне быков: либо планировали купить, либо уже покупали, либо удерживали длинные позиции (в сумме 83%). Лишь 5% из 2000 опрошенных ответили, что продали все активы или продают.
Можно сделать вывод, что общерыночный сентимент остается преимущественно положительным. И, кстати, это совсем не означает, что рынок должен пойти против большинства.
В фокусе
• Русал (+3,6%). Ралли продолжается, несмотря на санкции колебания рубля и прочие внешние факторы. Накануне вновь были переписаны максимумы.
Подобная динамика не вызывает удивления, учитывая мощный подъем цен на алюминий. В рублях тонна находится на историческом максимуме — на 27% выше среднего значения за последние 12 месяцев и на 40% выше, чем в 2020 г.
Локально бумаги Русала перегреты, однако причин для глубокой коррекции пока не появляется.
• Полюс (+1,8%) и Полиметалл (+3,1%). Акции компаний выглядели сильнее рынка на фоне слабого рубля и возобновления подъема цен на золото (+1,5%), которое выросло в ответ на падение доходностей по гособлигациям США.
По золоту складывается достаточно интересная картина. В случае преодоления области $1765–1770 откроется дорога для продолжения роста в сторону $1815–1830. При таком раскладе спекулятивно могут быть интересны акции золотодобытчиков (не на длинную дистанцию).
• Русагро (-3,5%). Акции упали на фоне дивидендной отсечки. Масштаб снижения оказался существенно меньше, чем размер дивидендов (около 8,5%), что косвенно указывает на высокий спрос в бумагах и нежелание крупных участников выходить из актива.
• АФК Система (-2,6%). Негативных корпоративных новостей, которые способствовали бы такому снижению, не обнаружено. Ожидания по бумагам АФК остаются преимущественно позитивными. Предстоящее IPO Segezha Group остается важным драйвером для роста бумаг Системы с потенциальным достижением уровней около 40 руб.
• Сегодня ожидается отчет о финансовых результатах за 2020 г. компании Самолет. Также будут опубликованы операционные результаты за I квартал.
- • X5 Retail Group и АЛРОСА опубликуют операционные отчеты о продажах за I квартал.
- • Северсталь обнародует сразу финансовые и производственные результаты I квартала.
- Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в четверг выросли. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,15%, нефть Brent в минусе на 0,05% и находится около уровня $66,9.
- С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия четверга.
- Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
- Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
- НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
- БКС Мир инвестиций